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9月1日，銀保監會發布的《保險資產管理公司管理規定》(以下簡稱《規定》)正式實施。《規定》全面體現了監管導向和行業實踐的最新成果，在強化保險資管公司獨立性監管基礎上，對進一步深化金融供給側結構性改革、促進保險資產管理行業高質量發展具有重大意義。

聚焦機構精準監管

此前，保險資管公司的股東股權管理、高級管理人員范圍和任職資格條件、自有資金運用等方面缺乏專門的管理要求，實踐中主要參照保險公司和保險資金運用的規定執行。《規定》針對保險資管公司的特殊性，在公司治理和風險管理等方面作出了更為清晰具體的規范，聚焦機構的精準監管。

在公司治理方面，結合近年來的監管實踐，《規定》從總體要求、股東義務、激勵約束機制、股東會及董監事會運作、專業委員會設置、獨立董事制度、首席風險管理執行官、高管兼職等方面明確了要求，全面強化公司治理監管的制度約束。在風險管理方面，《規定》明確了全面風險管理要求，從風險管理體系、風險管理要求、內控審計、子公司風險管理、關聯交易管理、從業人員管理、風險準備金、應急管理等方面進行了全面增補。

對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍表示，此次修訂結合行業實踐和發展需要，構建了以《規定》為主體、其他監管制度為補充的符合保險資管公司特點的機構監管制度體系。對于《規定》中未明確、銀保監會其他監管制度有要求的，保險資管公司繼續參照適用。

中央財經大學保險學院風險管理與保險系教授郭麗軍表示，《規定》增補了分級監管、信息披露、重大事項報告等內容，豐富了監督檢查方式方法和監管措施，增加了違規檔案記錄、專業機構違規責任、財務狀況監控和自律管理等內容，進一步提升監管機構的監督效能。

面對更精細、更有力的監管新形勢，平安資管表示，將加快研究相關落地舉措，對照新規檢視完善公司治理和風險管理，針對新規要求持續提升自身經營管理水平與核心競爭能力，始終堅持合規穩健發展的目標，為保險資管行業的健康發展貢獻力量。

借鑒國際先進理念

王國軍指出，2003年以來，我國先后設立了33家保險資管公司。目前各保險資管公司通過發行保險資管產品、受托管理資金等方式，管理總資產超過20萬億元。其中外資資管公司只有成立不久的安聯資管一家。

為貫徹落實黨中央國務院關于深化金融供給側結構性改革有關精神和擴大對外開放決策部署，《規定》取消了對外資保險公司持有保險資管公司股份比例上限的限制，同時，設置境內外股東統一適用的股東資質條件，對保險資產管理公司的境內外保險公司股東一視同仁。

對此，王國軍表示，《規定》實施將有助于吸引國際優秀保險公司和資產管理機構參與中國保險資產管理行業發展。國內資管行業會借鑒外資資管的管理理念，特別是在長期資金管理、大類資產配置、長久期資產創設和絕對收益獲取等方面的國際經驗，而中外資同臺競技有利于資管行業在競爭與合作中得到更好發展。“未來中外合資保險資管公司有望成為資本市場機構投資者中的新力量。”郭麗軍說。

針對國際資本市場投資，平安資管表示，公司為國際投資者提供投資中國的資產管理服務，目前平安資管服務的境外機構包括主權財富基金、基金會、全球頂尖保險公司以及資產管理機構等。

提升長期資金運用能力

與資本市場其他資金相比，保險資金具有規模大、期限長，追求價值投資、長期收益等特點，保險資產管理公司具備資金體量大、來源相對穩定，是資本市場長期穩健的機構投資者。

《規定》鼓勵保險資管公司發揮機構投資者作用，為資本市場長期健康穩定發展提供穩定的長期資金支持。

一方面引導保險資管公司立足長期投資。在機構定位上，明確保險資管公司“以實現資產長期保值增值為目的”，支持、鼓勵和引導保險資管公司立足長期投資、穩健投資、價值投資，實現與其他資產管理機構的差異化發展。另一方面引導保險資管公司專業化運作，夯實長期投資能力。允許符合條件的保險資管公司投資設立從事資產管理業務或與資產管理業務相關的子公司，同時明確分級分類監管要求，強化監管評級結果運用，支持監管評級較高、經營運作穩健的機構開展創新型業務，引導機構不斷加強自身專業化建設。

“依照《規定》，保險資管公司可開展保險資產管理產品業務、資產證券化業務、保險私募基金業務等，有助于促進保險資產管理機構參與市場化競爭，有力推動保險資管公司為資本市場提供長期‘活水’。”郭麗軍認為。

王國軍表示，《規定》進一步細化了保險資管公司的經營范圍，支持和引導保險資管公司全面提升綜合服務能力，為保險資金、企業年金、職業年金等長期資金投資運作提供更加全面、優質、高效的服務，助力提升直接融資比重。

值得關注的是，《規定》還新增了風險管理內容，重點關注了關聯交易的管理。王國軍認為，關聯交易管理是保險資產公司風險管理體系的重中之重，隨著保險資管公司風險管理能力提升，關聯交易的管理進一步增強，從而使保險資產管理公司的規范度和透明度達到更高的水平，切實維護保險資金的長期資金安全。

郭麗軍表示，違規關聯交易確實會為保險公司埋下風險隱患。對險資關聯交易予以全面強監管，主要是為了防止實控人或股東通過違規關聯交易套取挪用保險資金，防范資金運用風險，有助于保障保險資管行業的健康有序發展。(實習記者 楊雨萌)

關鍵詞： 保險資產管理 資本市場 股東股權管理 保險公司